Co je Taylorovo pravidlo vzhledem k rovnovážné reálné úrokové míře?

Odpovědět:

Taylorovo pravidlo nepřímo zahrnuje rovnovážnou reálnou úrokovou sazbu tím, že specifikuje cílovou nominální úrokovou míru.

Vysvětlení:

Taylorovo pravidlo bylo vyvinuto Stanfordovým ekonomem Johnem Taylorem, nejprve popsal a později doporučil cílovou nominální úrokovou sazbu pro Federal Rate Rate (nebo pro jakoukoli jinou cílovou sazbu zvolenou centrální bankou).

Cílová sazba = neutrální rychlost + 0,5 × (GDPe - GDPt) + 0,5 × (Ie - It)

Kde, Cílová sazba je krátkodobá úroková míra, na kterou by se měla zaměřit centrální banka;

Neutrální míra je krátkodobá úroková míra, která převažuje, když rozdíl mezi skutečnou mírou inflace a cílovou mírou inflace a rozdílem mezi očekávaným tempem růstu HDP a dlouhodobým tempem růstu HDP je nulový;

GDPe = očekávaná míra růstu HDP;

GDPt = dlouhodobý růst HDP;

Ie = očekávaná míra inflace; a

To = cílová míra inflace

Ačkoliv se tato rovnice může jevit jako komplikovaná, specifikuje v podstatě dvě podmínky pro změnu cílové nominální úrokové míry (v USA, cílová sazba Federálních fondů):

1) Je-li skutečný HDP vyšší než „potenciální“ HDP (úroveň HDP v souladu s plnou zaměstnaností), pak by měl Fed zvýšit cílovou sazbu Federálních fondů.

a

2) Pokud je skutečná inflace nad cílovou inflací, pak by měl Fed zvýšit cílovou sazbu Federálních fondů

K vaší otázce: nominální úroková míra souvisí se skutečnou úrokovou mírou inflace:

Reálná úroková míra = nominální úroková sazba + míra inflace

Pokud tedy Taylorovo pravidlo naznačuje, že Fed by měl zvýšit nominální úrokovou sazbu (Federal Rate Rate), pak krátkodobé používání Taylorova pravidla zvýší nepřímo reálnou úrokovou sazbu. Pravidlo Taylora má samozřejmě v úmyslu umožnit Fedu kontrolovat inflaci, takže by se uplatňovala, když je inflace vysoká a doufejme, že v budoucnu povede k nižší inflaci (což by pak snížilo skutečnou úrokovou míru).